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签订对赌协议有哪些风险?企业家如何签订对赌协议?

发布时间:2019-07-25 05:15:36 浏览次数:2125

对赌协议就是投资方与公司大股东达成的一种协议,对于未来不确定的情况进行一种约定。如果出现的情况达到了投资方的需求,那么大股东就可以行使自己的权利;如果没有达到投资方的需求,那么投资方就可以行使他的权利。实际上,对赌协议就是期权的一种形式。

对赌协议总共有3种风险:

1.不符合实际的业绩目标

如果在对赌协议中包含了不符合实际的目标,那么就会放大企业错误的发展战略和不成熟的商业模式,企业会因此陷入困境。

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2.急于获得高额融资

企业家在企业缺资金的时候,为了获得高额的融资,而且对企业发展充满了信心,忽略了实际情况与投资人的需求,这样会给企业带来不可控的负面影响。

3.忽略控制权

企业家在资金紧张的情况下,会做出大幅度的让步,释放自己的股权,这样会导致企业家最终失去话语权。

企业家如何签订对赌协议?

设计对赌协议,可以有效的保护投资人的利益,由于种种原因,我国的对赌协议还没有成为一种制度设置,但是在国外对赌协议被广泛应用。

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对于需要签订对赌协议的企业,我们应该有效的控制这类协议的“魔性”。首先,需要推敲对方的风险,合理设定业绩目标,最好市设为重复博弈结构,从而降低当事人在博弈种的不确定性。

对于准备签订对赌协议的企业,必须设计合理的对赌筹码,确定合适的期权行权价格。对于那些急需资金的企业来说,不要只看到赢了丰厚的收益,还要考虑输了承受的风险。

如果企业已经签订了对赌协议,再出现不利的情况下,我们可以申请调整对赌协议,以此来保证自己的公平,企业家可以在协议中加入其他条款,比如管理指标、财务绩效和企业行为等等,让协议变得均衡可控。

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签订对赌协议时既要保证双方的合理公平,企业更要预估失败的风险,如俏江南和鼎晖的对赌协议,因为张兰没能承受失败带了的风险,最终离开了她的公司!